Küresel piyasalarda son dönemin en dikkat çekici hareketlerinden biri, yapay zekâ ekosistemine ilişkin soru işaretlerinin büyümesiyle yaşandı. Özellikle veri merkezi yatırımlarının finansmanı ve yapay zekâ şirketlerinin gelir büyüme hızındaki olası yavaşlama endişeleri, yatırımcıları güvenli liman olarak görülen devlet tahvillerine yönlendirdi.
ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisi gün içerisinde son haftaların en düşük seviyelerinden birine gerilerken, Alman devlet tahvilleri de yatırımcı talebinin artmasıyla değer kazandı. Piyasalarda artan riskten kaçış eğilimi, beklenenden yüksek gelen ABD enflasyon verilerinin etkisini bile gölgede bıraktı.
Çip Hisselerinde Satış Dalgası
Yapay zekâ yatırımlarının merkezinde yer alan yarı iletken sektöründe sert satışlar yaşandı. ABD'de teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 endeksi gün içinde önemli kayıplar yaşarken, sektörün önde gelen şirketleri baskı altında kaldı.
Nvidia hisseleri gerilerken Intel, Western Digital ve Sandisk gibi şirketlerde de kayıplar görüldü. Asya piyasalarında ise satışlar daha sert hissedildi. Güney Kore'nin teknoloji devleri Samsung Electronics ve SK Hynix çift haneli değerlere yaklaşan düşüşlerle yatırımcıların radarına girdi.
Japonya'da OpenAI yatırımcısı SoftBank ile çip üreticisi Kioxia'nın hisselerinde görülen sert değer kayıpları da küresel teknoloji satışlarının boyutunu gözler önüne serdi.
Endişelerin Kaynağı: Yapay Zekâ Ekonomisi
Piyasalardaki tedirginliğin merkezinde, yapay zekâ yatırımlarını destekleyen iş modellerinin sürdürülebilirliği bulunuyor. Veri merkezleri ve yüksek performanslı çip altyapısına yapılan milyarlarca dolarlık yatırımların beklenen gelirleri üretip üretemeyeceği sorgulanmaya başladı.
Özellikle yapay zekâ şirketlerine bilgi işlem gücü sağlayan ve veri merkezi altyapısına büyük yatırımlar yapan şirketlerin borç yükleri yatırımcıların dikkatini çekiyor. Bu durum, yapay zekâ sektöründeki hızlı büyümenin finansal temellerine yönelik kaygıları artırıyor.
Avrupa'da da Alarm Zilleri Çaldı
Satış baskısı Avrupa teknoloji hisselerine de sıçradı. Bölgenin teknoloji endeksi değer kaybederken, dünyanın en önemli çip ekipmanı üreticilerinden ASML hisseleri de sert geriledi.
Analistler, yapay zekâ odaklı yatırım hikâyesinin tamamen sona ermediğini ancak piyasaların artık sektörün gerçek gelir potansiyelini daha dikkatli değerlendirmeye başladığını belirtiyor.
Güvenli Limanlara Talep Arttı
Uzmanlara göre yatırımcılar kısa vadede teknoloji ve büyüme hisselerindeki volatilitenin sürmesi riskine karşı portföylerini daha korumacı bir şekilde konumlandırıyor. Bu nedenle ABD ve Avrupa devlet tahvilleri yeniden cazip hale gelirken, piyasalarda "riskten kaçış" eğilimi öne çıkıyor.
Yapay zekâ devriminin geleceğine ilişkin soru işaretleri giderilene kadar küresel piyasalarda dalgalı seyrin devam etmesi bekleniyor. Özellikle çip üreticilerinin bilançoları, veri merkezi yatırımları ve yapay zekâ şirketlerinin gelir performansları önümüzdeki dönemde piyasaların yönünü belirleyecek en önemli göstergeler arasında yer alacak.
