Sabancı Holding ve Carrefour Grubu, CarrefourSA'nın büyük bölümünün devri için 17 Nisan 2026 tarihinde anlaşmaya vardı. Yapılan anlaşma kapsamında Sabancı Holding'in yüzde 57,12, Carrefour Nederland BV'nin ise yüzde 32,16 oranındaki hisselerinin Yeni Mağazacılık AŞ'ye devredilmesi kararlaştırıldı.
Bu işlemle birlikte CarrefourSA'nın toplam yüzde 89,28'lik hissesi A101'in sahibi olan Yeni Mağazacılık AŞ'nin kontrolüne geçti.
325 Milyon Dolarlık Değer Kasaya Girmedi
Satış sürecinde CarrefourSA'nın toplam şirket değeri 325 milyon dolar olarak belirlendi. Ancak uzmanların da sıkça vurguladığı gibi şirket değeri ile hissedarların satıştan elde edeceği gelir aynı anlama gelmiyor.
Şirket satışlarında net borç, finansal yükümlülükler ve işletme sermayesi gibi kalemler nihai hisse değerinin belirlenmesinde kritik rol oynuyor. CarrefourSA işleminde de bu hesaplamalar satışın seyrini tamamen değiştirdi.
Sabancı'nın Hisseleri Sıfır Bedelle Devredildi
Rekabet Kurumu onayının ardından 31 Temmuz 2026 tarihinde tamamlanan satış işleminde yapılan kesin hesaplamalar sonucunda CarrefourSA'nın net borcu ve işletme sermayesi düzeltmeleri dikkate alındı.
Bu hesaplamaların ardından Sabancı Holding'in sahip olduğu hisselerin satış bedeli sıfır olarak belirlendi.
Daha da dikkat çekici olan ise Sabancı Holding'in, sözleşme hükümleri çerçevesinde alıcı konumundaki Yeni Mağazacılık AŞ'ye 85 milyon 479 bin 120 dolar ödeme yapmak zorunda kalması oldu.
Fatura 92 Milyon Dolara Yaklaştı
Satış işlemi tamamlandıktan sonra kapanış hesaplarında yapılan nihai değerlendirmeler sonucunda ek ödeme ortaya çıktı.
Sabancı Holding'in 23 Ekim 2026 tarihli açıklamasına göre alıcı şirkete 6 milyon 470 bin 448 dolar tutarında ilave ödeme gerçekleştirildi.
Böylece CarrefourSA hisselerinin devri kapsamında yapılan toplam ödeme yaklaşık 91 milyon 950 bin dolara ulaştı.
Sabancı Neden Bu Satışı Yaptı?
Sabancı Holding, CarrefourSA'dan çıkış kararının temel gerekçesini kaynakların daha verimli alanlara yönlendirilmesi ve konsolide kârlılığın güçlendirilmesi olarak açıkladı.
Holding yönetimi, bu satışın uzun vadede finansal performansa olumlu katkı sağlamasını beklediğini belirtirken, işlem sonucunda vergi sonrası yaklaşık 32,8 milyon TL zarar oluştuğunu da duyurdu.
CarrefourSA satışı, şirket birleşme ve satın alma işlemlerinde yalnızca şirket değerine odaklanmanın yeterli olmadığını bir kez daha ortaya koydu. 325 milyon dolarlık şirket değerine rağmen yüksek borç yükü ve finansal düzeltmeler nedeniyle Sabancı Holding'in satıştan gelir elde edemediği, aksine yaklaşık 92 milyon dolar ödeme yaptığı görüldü.
