Gıda ve hizmet fiyatlarındaki artış, çekirdek enflasyonun yeniden yükselme sinyali vermesi ve piyasa faizlerinin politika faizinden kopması, TCMB’nin karar alma sürecini zorlaştırıyor. Mevduat faizlerinin dirençli seyri, bankacılık düzenlemeleri ve altın fiyatlarındaki dalgalanma, para politikasının etkisini sınırlıyor.
3 Ekim’de açıklanacak TÜFE verisi, Ekim PPK toplantısının seyrini belirleyecek en kritik gösterge olacak. Beklentilere göre TCMB’nin 100–150 baz puanlık bir yavaşlamaya gitmesi olası görülüyor. Ancak enflasyon eğilimi yüksek kalırsa, indirimlere kısa bir ara verilmesi de gündeme gelebilir.
2002 sonrası dezenflasyon sürecinde olduğu gibi, kesintisiz değil ama stratejik molalarla ilerleyen bir faiz politikası, TCMB’nin yeniden denge arayışına işaret ediyor. Ekim kararı, sadece faiz değil, güven, beklenti ve yön arayışının da testi olacak.
